Bolivia, sin efectivo después de la venta del oro

Bolivia se quedó sin efectivo después de la venta de oro por mil millones de dólares provocando la “crisis clásica de la balanza de pagos” asustando a los tenedores de bonos.

Mientras el país está quebrado, el expresidente Morales busca regresar al poder en una crisis de balanza de pagos en medio de una escasez continua de dólares.

No hay datos oficiales recientes sobre las reservas de divisas y una fuerte política fiscal déficit. La agitación está en el expresidente Evo Morales, quien huyó del país en 2019. Morales se ha peleado con el presidente Luis Arce, su antiguo ministro de Finanzas, y dijo el 24 de septiembre que se postularía para el cargo en las elecciones de 2025, como resultado de lo que él considera “ataques del gobierno”.

Incluso después de una caída precipitada en los precios de sus bonos en dólares en el último mes y aunque Bolivia no tiene bonos con vencimiento hasta marzo de 2028, los inversores no están logrando ver algún valor en su deuda.

La aprobación de la llamada “ley del oro” a principios de año ha permitido al gobierno boliviano vender  unas 17 toneladas de oro y recaudará algo más de mil millones de dólares en efectivo. Esto alivió las preocupaciones anteriores sobre un pago de vencimiento de bonos de 183 millones de dólares. con vencimiento el 22 de agosto, la cual fue debidamente realizada.

Reservas

Esto temporalmente revirtió una caída en las reservas internacionales que había provocado que la demanda de dólares aumentara en todo el país. Pero esto ha reducido las reservas de oro de Bolivia de 43,5 toneladas a 26,1, según un informe de EMFI Securities publicado el lunes y, por ley, la acción no debe bajar de las 22 toneladas.

El banco central dejó de publicar semanalmente datos de reservas del 8 de febrero, pero los analistas creen que la situación sigue siendo peligrosa. «[Esta] es una crisis de balanza de pagos de manual», dijo Nathalie Marshik, director general de renta fija latinoamericana de BNP Paribas en Nueva York.

Y agregó que “Arce tiene que equilibrar las presiones políticas, así se mantendrán los subsidios, el déficit fiscal seguirán siendo grandes y, mientras tanto, mantienen una paridad sobrevaluada”.

Bonos

Los bonos soberanos de Bolivia, tras haberse recuperado tras la aprobación de la ley del oro, están nuevamente cotizando en mínimos históricos en los mercados secundarios. Sus bonos al 4,5% de marzo de 2028 se ofertaron a 45 centavos de dólar el martes, 15 puntos porcentuales menos que el 22 de septiembre.

Es probable que el déficit fiscal de Bolivia aumente del 7,3% del PIB el año pasado al 8% en 2023. según el EMFI, y las luchas políticas internas harán que cualquier iniciativa favorable al mercado sufra medidas aún más duras.

Los tres tipos de cambio no oficiales que operan en el país han caído a un nivel oscila entre 7,00 y 7,90 bolivianos por dólar, mientras que el tipo de cambio oficial es de 6,90. Hay poco riesgo de reembolso inmediato de los bonos internacionales de Bolivia. Pero esto no está atrayendo a los compradores.

Marshik dijo que sería difícil encontrar compradores en la situación actual. entorno de mercado. “Si Morales ganara, empezarían a preocuparse por sanciones, y todavía existe el riesgo de malestar social”, dijo.